FTX, al doilea cel mai mare schimb de criptomonede din lume, se afla intr-o criza si a aruncat piata activelor digitale intr-o noua prabusire.
Aici ne uitam la ce sa intamplat cu FTX, de ce si ce inseamna pentru piata mai larga.
Ce este FTX?
Cu sediul oficial in Bahamas, FTX este administrata din SUA, cu cele mai mari birouri in Chicago si Miami.
Este un schimb de criptomonede, care ajuta oamenii sa cumpere si sa vanda active cripto. Criptomonedele se bazeaza toate pe aceeasi structura de baza ca activul lor principal, bitcoin: un „blockchain” disponibil public care inregistreaza proprietatea fara a avea nicio autoritate centrala in control. FTX este mare si important pentru ca, impreuna cu rivalul sau, Binance, proceseaza majoritatea tranzactiilor cu criptomonede din intreaga lume.
Atat FTX, cat si Binance sunt schimburi „internationale”, echivalentul criptomonedei al unui cazinou offshore. Fiecare opereaza, de asemenea, un punct de vanzare reglementat de SUA, care urmareste indeaproape putinele reglementari care exista din partea guvernului SUA, dar cea mai mare parte a banilor care curg prin registrele lor nu este, de fapt, constransa de cerintele de reglementare.
Ce s-a intamplat cu FTX?
Totul a inceput cu un articol care a aparut intr-un serviciu de stiri din industria cripto, care a declansat o criza. A sustinut ca bilantul Alameda, un fond cripto speculativ detinut de fondatorul FTX, Sam Bankman-Fried, detinea miliarde de dolari din propria criptomoneda a FTX, FTT, si o folosea ca garantie in imprumuturi suplimentare. Daca acesta ar fi cazul, atunci o scadere a valorii FTT ar putea dauna ambelor afaceri, avand in vedere proprietatea comuna a acestora. Dar FTT in sine nu avea nicio valoare in afara de promisiunea de lunga durata a FTX de a cumpara orice jetoane la 22 de dolari, provocand temeri ca intreaga institutie ar fi un castel construit pe nisip.
Criza cu ardere lenta a inceput cand directorul executiv al Binance, Changpeng Zhao, a scris pe Twitter ca compania sa isi vinde participatiile in FTT, in valoare de aproximativ 500 de milioane de dolari, din cauza „dezvaluirilor recente care au iesit la iveala”.
Lucrurile au scapat de acolo. Valoarea FTT s-a prabusit, iar clientii FTX au inceput sa retraga fonduri intr-un exod in stilul bancilor. Intr-un mesaj adresat personalului saptamana aceasta, citat de Reuters, Bankman-Fried a spus ca firma a suferit „o crestere uriasa a retragerilor”, deoarece utilizatorii s-au grabit sa scoata 6 miliarde de dolari (5,1 miliarde de lire sterline) in criptotoken-uri de la FTX pe o perioada de trei zile. Retragerile zilnice s-au ridicat in mod normal la zeci de milioane de dolari, le-a spus Bankman-Fried angajatilor sai.
Zhao a intervenit apoi pentru a salva FTX, fiind de acord marti sa cumpere compania, dar apoi anuntand miercuri ca se retrage de la intelegere. „Problemele sunt dincolo de controlul sau capacitatea noastra de a ajuta”, a spus Binance, invocand descoperiri in procesul de due diligence si lansarea investigatiilor de reglementare in SUA.
Ce urmeaza pentru FTX?
Compania fie trebuie sa gaseasca miliarde de dolari pentru a satisface cererile clientilor de retragere, fie sa stopeze exodul gasind o modalitate de a-i asigura ca banii lor sunt in siguranta. Acest lucru nu este niciodata usor cand atat de multi clienti se grabesc la usa. Bloomberg a raportat joi ca Bankman-Fried a spus ca firma are nevoie de 4 miliarde de dolari pentru a ramane solvabila, cu un deficit de finantare de 8 miliarde de dolari.
Exista, de asemenea, intrebari mai profunde pentru schimb. Cu doar o zi inainte ca compania sa accepte sa vanda catre Binance, Bankman-Fried a scris pe Twitter ca FTX este „bine” si ca nu a tranzactionat deloc cu activele clientilor. Dar un mesaj catre investitori de la Sequoia Capital, o firma de capital de risc care a investit 150 de milioane de dolari in FTX, a spus ca compania se confrunta nu doar cu o criza de lichiditate, ci si cu probleme de solvabilitate – ceea ce inseamna ca datoreaza mai multi bani decat avea de fapt.
A doua zi dupa ce vanzarea a esuat, „SBF” a reaparut si si-a cerut scuze pentru esecurile sale. „Am gresit de doua ori”, a scris el, dand startul unei serii de tweet-uri in care si-a cerut scuze pentru comunicarea proasta si a spus ca a presupus in mod eronat ca bursa nu se poate confrunta cu o criza de lichiditate, dar a sustinut ca nu este de fapt insolvabila.
Cu toate acestea, scuzele lui Bankman-Fried au mers atat de departe, iar utilizatorii mai aveau intrebari, mai ales avand in vedere alte afirmatii pe care le facea in acelasi timp. Wall Street Journal a raportat ca FTX a imprumutat 10 miliarde de dolari din fonduri ale clientilor lui Alameda pentru a juca, o proportie substantiala din activele de 16 miliarde de dolari ale bursei.
Ar putea exista o scurgere asupra restului cripto?
Exista deja. De cand a inceput criza de la FTX, bitcoin a scazut de la moneda de 20.000 USD la 16.500 USD, cea mai scazuta valoare din 2020. Sectorul mai larg a scazut cu aproape 5% in ultimele 24 de ore, potrivit marilor companii si protocoale care au expunere. catre FTX trebuie sa-si dovedeasca propria lichiditate. Un simbol popular al protocolului Solana, de exemplu, care le permite utilizatorilor acelui blockchain sa tranzactioneze bitcoin, se bazeaza pe FTX pentru valoarea sa: daca schimbul scade, nu este clar daca vreunul dintre bitcoinii din acel protocol ar putea fi recuperat, stergand milioane de euro. de dolari din existenta peste noapte.
Si, la fel ca in fiecare criza cripto, toti ochii sunt atintiti pe Tether, „moneda stabila” de 70 de miliarde de dolari care sta la baza unei mari parti a economiei sectorului. Joi dimineata, jetonul si-a alunecat din „peg”, tranzactionandu-se la 0,98 USD pentru dolar. Directorul de tehnologie (CTO) al companiei care emite Tether, Paolo Ardoino, a postat pe Twitter pentru a-i asigura pe investitori, mentionand ca compania a procesat retrageri de aproximativ 700 de milioane de dolari in ultimele 24 de ore. „Fara probleme”, a spus el, „continuam”.
Dar pe pietele mai largi?
Rezilienta sistemului financiar la fluctuatiile de pe piata cripto a fost deja testata in ultimele 12 luni odata cu debutul unei noi „iarni cripto”. Valoarea intregii piete de cripto a atins un varf de 3 miliarde de dolari in noiembrie anul trecut, dar apoi s-a prabusit anul acesta din cauza unui amestec de evenimente specifice cripto si probleme macroeconomice mai ample si se situeaza in prezent la aproximativ 800 de miliarde de dolari. In acea perioada, pietele financiare globale au avut de suferit, de asemenea, dar asta din cauza unor probleme mult mai mari, cum ar fi invazia rusa a Ucrainei si cresterea ratelor dobanzilor.
Carol Alexander, profesor de finante la Universitatea din Sussex, adauga ca lovitura suplimentara adusa credibilitatii industriei de la ultima clatinare va prelungi frigul. „Aceasta iarna cripto va dura mult mai mult din cauza asta.”
Ea a adaugat ca contagiunea din industria criptografica pe pietele financiare traditionale este inca putin probabila, deoarece investitorii institutionali, mereu in cautarea unor profituri mari din investitiile lor, acum gasesc mai usor sa castige din activele conventionale intr-un mediu cu dobanda ridicata. „Adevarul este ca investitiile traditionale, precum obligatiunile, devin din ce in ce mai atractive. Aceasta inseamna ca cripto este mai putin o amenintare sistemica.”