Dezvoltatorul imobiliar cu probleme China Evergrande a declarat ca va continua sa functioneze, in ciuda faptului ca o instanta din Hong Kong a ordonat lichidarea companiei ca parte a actiunii legale de catre unii dintre creditorii sai straini. Actiunile in justitie au fost introduse de catre Top Shine, inregistrat in Samoa, un investitor intr-una dintre subsidiarele Evergrande, printre altele.
Judecatoarea de la Inalta Curte Linda Chan a citat „lipsa evidenta de progres” a companiei prezentand o „propunere de restructurare viabila”, adaugand ca ordinul de lichidare a fost „potrivit”.
O represiune de acum trei ani a Chinei asupra a doua decenii de speculatii imobiliare a provocat o criza imobiliara din ce in ce mai adanca si a lasat Evergrande sa datoreze 300 de miliarde de dolari (277 de miliarde de euro).
Luni mai tarziu, firma a ramas neindeplinita de obligatiile sale de datorie offshore, iar o propunere de restructurare a datoriei a fost respinsa luna trecuta de creditori.
Audierea de lichidare de luni a fost amanata din decembrie, dupa ce avocatii Evergrande au sustinut ca niciunul dintre creditorii sai nu a solicitat lichidarea firmei, care are active de 240 de miliarde de dolari.
Ce se intampla acum cu China Evergrande?
Ordinul demareaza un proces lung care ar trebui sa vada activele offshore ale Evergrande lichidate si conducerea acestuia inlocuita.
Dar nu este clar modul in care decizia ar afecta operatiunile vaste ale companiei in China continentala.
Directorul executiv al Evergrande, Shawn Siu, a numit decizia „regretabila”, dar a promis ca operatiunile companiei vor continua.
Cazul este vazut pe scara larga ca un test pentru a stabili daca un ordin de lichidare emis in Hong Kong ar fi recunoscut in China continentala.
Sistemul de drept comun din Hong Kong, care a ramas in vigoare dupa ce fosta colonie britanica a fost returnata Chinei in 1997, este preferat de creditorii straini atunci cand vine vorba de recuperarea datoriilor pe continent.
Beijingul a fost de acord in urma cu doi ani sa recunoasca ordinele de insolventa din Hong Kong in orasele chineze Shenzhen, Shanghai si Xiamen.
Dar, in practica, ordinele de lichidare au fost dificil de realizat din cauza sistemului juridic opac al Chinei.
Instantele continentale au recunoscut, pana in prezent, doar un astfel de ordin si au capacitatea de a-si folosi discretia pentru a stabili daca recunoasterea este justificata.
Chan era de asteptat ca luni trecuta sa puna Evergrande in mainile lichidatorilor care vor incerca sa-si vanda activele pentru a-si plati creditorii.
Lichidatorii ar putea propune un nou plan de restructurare a datoriilor creditorilor offshore daca ar determina ca compania are suficiente active.
Ei ar investiga, de asemenea, afacerile companiei si ar putea trimite procurorilor din Hong Kong orice presupusa abatere.
Care ar fi impactul asupra economiei chineze?
Daca se va intampla in cele din urma, lichidarea activelor continentale ale Evergrande ar putea fi un regres major pentru cea de-a doua cea mai mare economie a lumii, care se lupta deja sa-si revina dupa o politica draconiana zero-COVID care a tinut o mare parte din tara in izolare in timpul pandemiei.
Sectorul imobiliar din China a fost un motor major al cresterii in ultimele doua decenii, ajutandu-i uneori pe liderii din Beijing sa obtina o crestere economica de doua cifre.
In comparatie, economia chineza a crescut cu doar 5,3% anul trecut, multumita partial exporturilor si cererii interne mai slabe, somajului ridicat al tinerilor si agravarii crizei imobiliare.
In ultimii ani, totusi, cativa alti dezvoltatori imobiliari au fost fortati sa intre in faliment, in timp ce cheltuielile firmelor de constructii au scazut cu 10% anual timp de doi ani consecutivi.
Anul trecut, vanzarile de locuinte noi de la cele mai mari 100 de firme imobiliare au scazut cu mai mult de o treime, la 451,3 miliarde de yuani (64 de miliarde de dolari, 59 de miliarde de euro).
Autoritatile locale ale tarii, care se bazeaza pe vanzarea de terenuri pentru a-si spori bugetele, sunt, de asemenea, puternic indatorate si au fost fortate sa reduca cheltuielile.
O mare parte din cele 300 de miliarde de dolari datorate de Evergrande au fost depozite platite de cetatenii chinezi obisnuiti pentru apartamente noi.
Nu este clar daca acestea vor avea prioritate in timpul oricarei lichidari fata de creditorii straini.
Majoritatea economistilor prognozeaza deja ca China va creste mai incet in 2024. O agravare a crizei imobiliare ar putea slabi si mai mult cererea si ar putea zgudui sistemul financiar al tarii.
Luna trecuta, Oxford Economics a estimat ca va dura patru pana la sase ani pentru a finaliza toate proprietatile rezidentiale neterminate.
De ce sectorul imobiliar din China are probleme?
China este o natiune de proprietari de case. Aproximativ 80% din gospodarii isi detin casele si mai mult de 20% din gospodariile urbane detin mai multe proprietati.
In ultimele doua decenii, consumatorii chinezi si-au turnat economiile in investitii imobiliare, ajutand profiturile dezvoltatorilor sa creasca vertiginos.
Speculatiile au impins preturile imobiliare la niveluri inaccesibile. Pana in 2021, o unitate de locuinta urbana noua costa de aproape 10 ori salariul mediu.
Bulei imobiliare masive au fost lasate sa se deterioreze prea mult timp inainte ca Beijingul sa ia masuri, spun multi economisti.
In august 2020, in mijlocul pandemiei, presedintele chinez Xi Jinping a anuntat noi limite ale sumei datoriilor pe care dezvoltatorii precum Evergrande le-ar putea acumula.
Asa-numitele trei linii rosii ale lui Xi au insemnat ca firmele trebuie sa se asigure ca pasivele lor nu depasesc 70% din active, ca datoria neta ramane sub 100% din capitalul propriu si ca rezervele financiare raman la 100% din datoria pe termen scurt.
Noile borduri au scos la iveala amploarea a ceea ce s-a numit o uriasa schema Ponzi pe care Evergrande o operase. De ani de zile, compania folosea depozite pentru viitoarele dezvoltari imobiliare pentru a finanta proiectele de constructie curente.