In timp ce Statele Unite se pregateau pentru alegerile cruciale de la jumatatea mandatului, o serie de titluri contradictorii — concedieri, piete de valori volatile, o banca centrala hotarata sa aduca durerea pentru a combate inflatia — tulbura raspunsul la o intrebare simpla: economia se imbunatateste?
Poate. Poate nu. Daca esti frustrat de asta, nu esti singur.
Piata muncii pur si simplu nu se va clinti
In ceea ce priveste locurile de munca, exista vesti grozave pentru oricine cauta de lucru. Economia SUA a adaugat 261.000 de locuri de munca in octombrie, cu aproximativ 60.000 mai mult decat se asteptau economistii. Somajul ramane la un nivel istoric scazut de 3,7% si exista aproape doua locuri de munca deschise pentru fiecare persoana care cauta.
Dar aceasta constrangere de pe piata muncii este o veste proasta pentru Rezerva Federala, care se ingrijoreaza ca, cu cat este mai usor pentru muncitori sa faca presiuni pentru salarii mai mari, cu atat va fi mai greu sa reduca preturile care au ramas incapatanat de ridicate de mai bine de un an. Prin cresterea agresiva a ratelor dobanzilor, Fed a cautat sa introduca o oarecare slabiciune pe o piata a fortei de munca stransa. Slack, adica mai putina crestere a locurilor de munca, mai putina crestere a salariilor sau chiar disponibilizari.
„Fed este probabil frustrata”, a scris Rucha Vankudre, economist senior.
Este ca atunci cand pui bani intr-un automat doar ca sa-ti manance schimbul si sa-ti retina gustarea, spune Vankudre. „Ai bagat bani si mancarea s-a miscat putin, dar nu a cazut. Si apoi ai dat cu piciorul si ai bagat mai multi bani si tot nu a cazut. Se simte ca ceea ce face Fed.”
In loc sa obtina ceea ce isi doreste – o incetinire a inflatiei – majorarile ratelor de dobanda ale Fed, deocamdata, ingreuneaza doar lucrurile pentru americanii lipsiti de numerar. Inflatia ramane ridicata, dar acum este si mult mai scump sa iei imprumuturi sau sa platesti carduri de credit. Iar actiunile Fed fac ravagii economiilor de peste mari prin intarirea valorii dolarului american, piatra de temelie a comertului international.
Ratele ipotecare din SUA, care sunt influentate indirect de rata fondurilor federale, au crescut la 7% pentru prima data in 20 de ani. (Media ratei fixe pe 30 de ani a scazut usor saptamana aceasta, la 6,95%. Aceasta este inca mai mult decat dublu fata de cea cu un an in urma.)
Combinat cu stocul scazut, aceasta a transformat piata imobiliara intr-un cosmar atat pentru cumparatori, cat si pentru vanzatori.
Potentialii cumparatori gasesc putine case pe care si le pot permite. Vanzatorii nu sunt motivati sa listeze, in parte pentru ca, chiar daca gasesc un cumparator, s-ar confrunta cu preturi istorice ridicate si stocuri scazute atunci cand merg sa caute un nou loc de locuit.
Acest lucru a fost deosebit de greu pentru tinerii cumparatori pentru prima data, care nu au capitalul propriu sau economiile necesare pentru a plati o casa. Rezultatul este ca se inchiriaza pentru mai mult timp, iar asta ajuta la cresterea preturilor de inchiriere.
Concedieri
O runda dureroasa de concedieri si inghetare a angajarilor ii loveste pe lucratorii unora dintre principalele companii din Silicon Valley, un semn ingrijorator ca o recesiune ar putea fi la orizont. Elon Musk a inceput joi sa concedieze angajati pe Twitter; Lyft a anuntat ca isi va reduce 13% din personal; iar Microsoft si Amazon ingheata angajarile corporative.
Bineinteles, companiile de tehnologie nu sunt indicative pentru piata mai larga a muncii, avertizeaza economistii. Multe dintre ele au crescut rapid in epoca pandemiei si acum se reduc pe masura ce agentii de publicitate regandesc cheltuielile si cererea se raceste.
„Nu exista nicio indoiala ca exista concedieri importante din Silicon Valley, dar in general sectorul tehnologic este inca sanatos si adauga locuri de munca”, a scris Bledi Taska.„Naratiunea nu se potriveste intotdeauna cu cifrele.”
Precipitatii pandemice
Durerea economica cu care traim acum isi are radacinile in impactul unic devastator al pandemiei. In 2020, virusul a fortat o inchidere brusca care, chiar si la doi ani si jumatate mai tarziu, inca se raspandeste in economia globala.
Cererea de bunuri a crescut in acelasi timp in care lanturile de aprovizionare s-au cedat. Acest lucru a provocat o cascada de lipsuri pe orice, de la hartie igienica la cipuri de computer. Preturile au crescut. Consumatorii blocati in casele lor si-au folosit controalele de stimulare guvernamentale pentru a cumpara mai multe lucruri, alimentand presiunile inflationiste. Apoi, Rusia a invadat Ucraina, aducand lanturile de aprovizionare la punctul lor de rupere din nou si exacerband penuria globala de alimente.
Intre timp, Fed a mentinut ratele dobanzilor aproape de zero si a investit masiv in obligatiuni pentru a impiedica plodarea pietelor financiare. Pe tot parcursul anului 2021, oficialii Fed au minimizat cresterea inflatiei ca un efect „tranzitoriu” care, in cele din urma, s-ar rezolva de la sine.
Nu a facut-o. Si acum Fed joaca un joc agresiv de recuperare din urma pentru a preveni cresterea preturilor sa se inradacineze intr-un cerc vicios.
In ciuda unor semne provizorii de racire – indicele preturilor de consum a atins 9,1% in iunie si de atunci a scazut la 8,2% (inca cu mult mai mare decat obiectivul de 2%) al Fed – este putin probabil ca preturile sa scada peste noapte.
Deci, ce inseamna totul?
Toate acestea indica un puzzle dificil pentru democratii care incearca sa pastreze puterea in mandatul de saptamana viitoare.
Chiar daca economia SUA nu este, din punct de vedere tehnic, intr-o recesiune, aproape 75% dintre alegatorii probabili intr-un sondaj au spus ca simt ca asa este.
Salariile au crescut, dar nu sunt suficiente pentru a elimina preturile ridicate la produse de prima necesitate, cum ar fi alimente, combustibil si adapost.
Pentru cei care au investit in actiuni, nici nu a fost un an grozav, iar acest lucru este deosebit de greu pentru pensionarii care traiesc din investitiile lor.