Valoarea monedei unei tari a fost invers corelata cu pretul aurului conform standardului aur international. Acest lucru a implicat ca natiunile trebuiau sa pastreze un anumit nivel de aur la indemana pentru a-si sustine monedele. Depozitele bancare si diferitele tipuri de moneda, inclusiv monedele nationale, erau usor convertibile in aur la pretul prestabilit.
In asa-numitul „etalon de aur clasic”, care a durat din 1873 pana in 1914, etalonul de aur a fost acceptat pe scara larga de natiunile din intreaga lume. Principiul fundamental al standardului aur traditional era ca aurul era singura forma legitima de bani. Fiecare unitate monetara creata de o natiune trebuia sa fie sustinuta de o anumita cantitate de aur. Ca urmare, oferta de bani a fost controlata, iar valorile valutare au fost fixate.
Standardul International de Aur si Pax Britannica de la inceputul secolului al XIX-lea sunt strans legate. O era de relativ calm si stabilitate a rezultat din ascensiunea Imperiului Britanic la dominatia industriala si militara in timpul Pax Britannica. Marea Britanie a jucat un rol major in mentinerea si promovarea standardului aur, ceea ce a contribuit la crearea unui mediu global stabil si previzibil. In aceasta perioada, Marea Britanie a incercat sa incheie trei acorduri internationale: standardul aur, raportul de putere si alte lucruri.
Dupa 1815, Londra a aparut ca un centru financiar major datorita capacitatii bancilor sale de a investi bani britanici oriunde exista cel mai mare potential de rentabilitate, fie la nivel local, fie in strainatate. Banii erau mai usor de transferat de la o natiune la alta datorita standardului aur si rolului Londrei ca ancora financiara (Germain, 1997, pp. 44-58). Pentru comparatie, depozitele in bancile londoneze au totalizat 120.000.000 de lire sterline in 1873, fata de 40.000.000 de lire sterline la New York, 13.000.000 de lire sterline la Paris si 8.000.000 de lire sterline in Germania (Hobsbawm, 1999). La randul sau, standardul aur a facilitat comertul si expansiunea economica, beneficiind Marea Britanie si alte natiuni prin simplificarea schimburilor valutare si a investitiilor internationale, conducand la o economie globala mai integrata si sustinand Pax Britannica.
Ce este standardul de aur clasic si cum functioneaza
Gold Standard, un sistem monetar global, s-a bazat pe rate de schimb fixe si raporturi minime dintre aur si bancnote si moneda. Acest sistem a rezolvat diferentele in balanta globala de plati, permitand aurului sa intre in natiunile cu surplus si iesiri cu deficite. Mecanismul „pret-specie-flux”, o metoda automata de ajustare a balantei de plati, a fost responsabil pentru aceasta co-miscare. Sistemul monetar global bazat pe standardul aur se auto-corecta, ceea ce inseamna ca o natiune cu un deficit al balantei de plati isi va vedea rezervele de aur diminuandu-se, scaderea ofertei monetare, scaderea nivelului preturilor interne si cresterea competitivitatii, corectandu-si deficitul. Cursul de schimb fix a permis, de asemenea, miscarilor de capital si aur intre natiuni sa actioneze ca conducte pentru socurile monetare si nemonetare, afectand venitul real, cheltuielile interne si nivelul preturilor.
In plus, exista trei factori pentru ca standardul de aur sa functioneze corect. Tarile/statele trebuie sa isi stabileasca monedele in raport cu aurul; ca urmare, statele trebuie sa proclame ca monedele lor valoreaza o anumita cantitate de aur sau sunt egale cu aceasta si trebuie sa fie dispuse sa-si schimbe monedele cu aur (O’Brien & Williams, 2016). Libera circulatie a aurului intre state este a doua. A treia nevoie este ca monedele sa poata tranzactiona intre ele, pastrand in acelasi timp o valoare stabila in raport cu aurul (O’Brien & Williams, 2016). Deoarece adeptii standardului au stabilit un pret convenit pentru aur, ratele de schimb dintre valutele legate de aur au fost inevitabil fixate.
De ce a fost facuta?
Etalonul international de aur a fost creat pentru a elimina inflatia ridicata si pentru a asigura stabilitate in sistemul monetar international. Prin urmare, a facut, de asemenea, comertul international si investitiile mai usor de realizat. Standardul a fost realizat ca raspuns la instabilitatea financiara de la inceputul secolului al XIX-lea. In perioada de inflatie ridicata si devalorizari valutare din cauza lipsei unui standard monetar acceptat la nivel global, etalonul aur a fost stabilit pentru a preveni problemele recurente si pentru a promova pacea si cooperarea internationala. Natiunile ar fi mult mai putin inclinate sa intre in razboi daca toate ar fi legate printr-un sistem monetar integrat. Standardul a promovat, de asemenea, comertul international si investitiile intre tari. Intreprinderile stiau exact cat de mult vor obtine dintr-o moneda in schimbul unei alte, deoarece valoarea monedei fiecarei natiuni era legata de pretul aurului.
Au existat anumite dezavantaje la standardul de aur clasic, care a incurajat stocurile mari de aur. A restrictionat suma de bani pe care tarile le puteau emite, ceea ce le-a facut mai greu sa raspunda la socurile economice precum recesiunile. Pe langa faptul ca este costisitoare, pastrarea rezervelor de aur a limitat capacitatea guvernelor de a satisface cerintele cetatenilor lor. Ca urmare, standardul aur a fost renuntat din motive politice, deoarece se credea ca este incompatibil cu democratia.
In timpul Primului Razboi Mondial, standardul aur s-a prabusit, ceea ce a dus la oprirea conversiilor valutare in aur guvernelor. In ciuda incercarilor de a-l restabili, Marea Depresiune din anii 1930 a determinat majoritatea natiunilor sa-l abandoneze, evidentiind incapacitatea sa de a face fata socurilor economice si potentialei deflatii. In plus, a demonstrat ca etalonul aur era nedrept pentru natiunile cu rezerve limitate de aur si ca ar putea provoca deflatie.
Tendinta actuala a inflatiei globale
Fondul Monetar International (FMI), in World Economic Outlook din octombrie, proiecteaza ca rata actuala a inflatiei globale va fi de 6,5% in 2023. Desi aceasta este mai mica decat rata de 8,8% din 2022, este totusi mult mai mare decat rata Rata de 4,7% din 2021. FMI estimeaza ca inflatia va scadea in 2023 si 2024, dar va fi in continuare mai mare decat nivelurile de aproximativ 2% dinaintea pandemiei.
In ultimii ani, intreruperile persistente ale lantului de aprovizionare au jucat un rol crucial in cresterea inflatiei globale. Preturile au crescut ca urmare a penuriei de marfuri cauzata de aceste intreruperi. Unul dintre motivele problemelor continue din lantul de aprovizionare este focarul de COVID-19. Inchiderile pe scara larga a fabricilor din cauza pandemiei si congestionarea porturilor au impiedicat comertul global cu marfuri. In plus, aprovizionarea cu alimente, energie si alte articole din Rusia si Ucraina a fost perturbata de criza din Ucraina. Escaladarea fenomenelor meteorologice extreme din cauza schimbarilor climatice a dus la intreruperi ale lantului de aprovizionare si daune infrastructurii. Lipsa fortei de munca in multe industrii a facut mai dificila crearea si transportul de bunuri atunci cand exista o lipsa de forta de munca.
Revenirea la standardul aur clasic va oferi un sistem monetar mai stabil si mai controlat, abordand in acelasi timp unele dintre cauzele fundamentale ale inflatiei globale actuale. Acest lucru ar putea fi realizat in mod similar cu modul in care standardul aur ar putea stabiliza asteptarile inflationiste si ar incuraja retinerea cheltuielilor.
Este Raspunsul?
Pentru a rezuma, standardul aur clasic era un sistem monetar foarte rigid si complex. Se poate concluziona ca a limitat miscarea natiunilor prin legarea monedelor lor de aur; dar a fost o piatra de temelie spre crearea unui sistem monetar international mai stabil si a fost raspunsul la instabilitatea economica internationala din acea perioada. Standardul a facut mai usor pentru tari sa investeasca si sa faca comert intre ele. Standardul aur traditional a fost abandonat, rezultand in crearea unor sisteme monetare proaspete, cum ar fi sistemul de moneda fiat folosit de majoritatea natiunilor. Sistemele care utilizeaza bani fiat nu sunt sustinute de niciun bun fizic, cum ar fi aurul (atasat la lucruri tangibile). In schimb, credinta si bunavointa guvernului care furnizeaza moneda fiat determina valoarea acesteia.
Cu toate acestea, este dificil de spus cu siguranta daca aceasta este solutia pentru viitoarea inflatie ridicata. Chiar daca standardul aur clasic are defecte, este important sa recunoastem ca acestea pot fi, de asemenea, benefice in gestionarea preocuparilor viitoare legate de inflatie. Oferta monetara este in mod natural limitata de standardul aur, care opreste guvernele sa creeze sume excesive de bani, care este principala cauza a inflatiei. Stabilitatea etalonului aur serveste si ca o ancora pentru asteptarile inflationiste, limitand spiralele inflationiste auto-implinite. Oamenii cer salarii mai mari atunci cand anticipeaza cresterea preturilor, ceea ce creste si mai mult inflatia. In cele din urma, actioneaza si ca o acoperire impotriva inflatiei. Performanta istorica a standardului aur indica faptul ca acesta poate servi drept acoperire impotriva inflatiei, oferind investitorilor o anumita protectie impotriva deprecierii puterii lor de cumparare.
Avantajele potentiale ale standardului aur clasic in limitarea inflatiei si incurajarea stabilitatii economice nu trebuie neglijate, chiar daca este posibil sa nu fie un raspuns perfect. Ofera o structura care a functionat in trecut si actioneaza ca un tampon impotriva posibilelor dezavantaje ale actualului sistem monetar fiat, cum ar fi susceptibilitatea la inflatie, deoarece nu este sustinuta de marfuri fizice, potentialul de manipulare de catre guverne sau banci centrale. , si lipsa valorii intrinseci.