Rusia se confrunta cu „uitarea economica” pe termen lung din cauza sanctiunilor internationale si fuga de afaceri, au spus mai multi economisti.
Fondul Monetar International a imbunatatit estimarea produsului intern brut al Rusiei pentru 2022 cu 2,5 puncte procentuale, ceea ce inseamna ca economia se preconizeaza ca se va contracta cu 6% in acest an. FMI a spus ca economia parea sa suporte barajul de sanctiuni economice mai bine decat se astepta.
Banca Centrala a Rusiei a surprins pietele la sfarsitul lunii iulie, reducandu-si dobanda cheie inapoi la 8%, sub nivelul de dinainte de razboi, invocand scaderea inflatiei, o moneda puternica si riscul de recesiune.
Rubla si-a revenit in urma pierderilor timpurii istorice ca urmare a invaziei Ucrainei pentru a deveni anul acesta un jucator de top pe piata valutara globala, ceea ce l-a determinat pe presedintele rus Vladimir Putin sa declare ca sanctiunile occidentale au esuat.
Intre timp, Rusia a continuat sa exporte energie si alte marfuri, valorificand in acelasi timp dependenta Europei de aprovizionarea cu gaze.
Cu toate acestea, multi economisti vad costuri de lunga durata pentru economia rusa de la iesirea firmelor straine – care vor afecta capacitatea de productie si capitalul si vor duce la o „exod de creiere” – impreuna cu pierderea pietelor sale de petrol si gaze pe termen lung si acces redus la importurile critice de tehnologie si inputuri.
Desi intreruperile pe termen scurt din cauza sanctiunilor sunt mai putin decat se anticipase initial, dezbaterea reala depaseste 2022.
Dovezile anecdotice sugereaza ca dislocarile de productie cresc pe masura ce stocurile sunt epuizate si deficitul de piese straine devine obligatorie. Cipsele si transportul sunt printre sectoarele citate, reflectand in unele cazuri cererea militara cu dubla utilizare.
Arieratele guvernamentale pot contribui la o lipsa mai mare. Importurile de bunuri de larg consum sunt in crestere, dar mai putin bunuri intermediare/de investitii
Bremmer a subliniat ca, pe masura ce sanctiunile se intensifica si nemultumirea populara creste, cei educati parasesc Rusia, subliniind importanta sanctiunilor comerciale pentru tehnologiile sensibile si „cronologia mai lunga prin care sanctiunile submineaza productivitatea si cresterea tendintelor.
Exodul creierelor duce la o scadere directa a populatiei in varsta de munca, in special a lucratorilor cu productivitate ridicata, reducand PIB-ul.
Afecteaza productivitatea generala, reducand inovatia si afecteaza increderea generala in economie, reducand investitiile si economiile.
Se prevede o scadere sustinuta, pe termen lung, a activitatii economice, care va duce in cele din urma la o scadere cu 30%-50% a PIB-ului Rusiei fata de nivelul de dinainte de razboi.
„Catastrofal paralizant”
Un studiu de la Universitatea Yale publicat luna trecuta, care a analizat date de inalta frecventa privind consumatorii, comertul si transportul maritim despre care autorii spun ca arata o imagine mai adevarata decat o prezinta Kremlinul, a sustinut ca zvonurile despre supravietuirea economica a Rusiei au fost mult exagerate.
Sanctiunile internationale si un exod a peste 1.000 de companii globale „stopesc catastrofal” economia rusa.
Pozitionarea strategica a Rusiei ca exportator de marfuri s-a deteriorat irevocabil, deoarece acum se confrunta dintr-o pozitie de slabiciune cu pierderea pietelor sale principale de altadata si se confrunta cu provocari abrupte in executarea unui „pivot catre Asia” cu exporturi nefungibile, cum ar fi gazul de canalizare.
Ei au adaugat ca, in ciuda unor „scaderi persistente”, importurile rusesti „s-au prabusit in mare masura”, Moscova se confrunta acum cu provocari in asigurarea inputurilor, a pieselor si a tehnologiei de la partenerii comerciali din ce in ce mai nervosi si, ca urmare, inregistrand o penurie larg raspandita de aprovizionare in economia sa interna.
In ciuda iluziilor lui Putin privind autosuficienta si substituirea importurilor, productia interna a Rusiei a ajuns la un impas complet, fara capacitatea de a inlocui afacerile, produsele si talentele pierdute; golirea bazei interne de inovatie si productie a Rusiei a condus la cresterea preturilor si a consumatorilor.
Ca urmare a retragerii afacerilor, Rusia a pierdut companii reprezentand ~ 40% din PIB-ul sau, inversand aproape toate cele trei decenii de investitii straine si sustinand capitalul simultan fara precedent si fuga populatiei intr-un exod in masa al bazei economice a Rusiei.
Nici o cale de iesire din „uitarea economica”
Rezilienta aparenta a economiei ruse si renasterea rublei au fost atribuite in mare masura cresterii preturilor la energie si masurilor stricte de control al capitalului – implementate de Kremlin pentru a limita cantitatea de valuta straina care paraseste tara – impreuna cu sanctiunile care ii restrang capacitatea de import.
Rusia este cel mai mare exportator de gaze din lume si al doilea cel mai mare exportator de petrol si, prin urmare, impactul asupra PIB-ului din cauza razboiului si a sanctiunilor asociate a fost atenuat de preturile ridicate ale marfurilor si de dependenta continua a Europei de energia rusa pentru moment.
Rusia si-a relaxat acum unele dintre controalele de capital si a redus ratele dobanzilor in incercarea de a reduce moneda si de a-si consolida contul fiscal.
Putin recurge la interventii fiscale si monetare dramatice, evident nesustenabile, pentru a atenua aceste slabiciuni economice structurale, care si-a trimis deja bugetul guvernamental in deficit pentru prima data in ultimii ani si si-a epuizat rezervele valutare chiar si cu preturi mari la energie – si finantele Kremlinului. sunt intr-o situatie mult, mult mai ingrozitoare decat se intelege in mod conventional.
Ei au remarcat, de asemenea, ca pietele financiare interne ale Rusiei au avut cele mai slabe performante din lume pana acum in acest an, in ciuda controalelor stricte ale capitalului, investitorii prevazand „slabiciunea sustinuta si persistenta a economiei cu lichiditate si contractarea creditului”, impreuna cu ostracizarea efectiva a Rusiei de la pietele financiare internationale.
Privind in viitor, nu exista nicio cale de iesire din uitarea economica pentru Rusia atata timp cat tarile aliate raman unite in mentinerea si cresterea presiunii de sanctiuni impotriva Rusiei.
Titrele defetiste care sustin ca economia Rusiei a revenit nu sunt pur si simplu faptice – faptele sunt ca, dupa orice masura si la orice nivel, economia Rusiei se zguduieste si nu este momentul sa pasim pe frana.